<피엔에이치테크 간단 요약>
1. 동사는 2007년 5월에 설립되어 16년 8월에 코넥스에 상장되었던 기업입니다. 대내외적으로 인정받은 기술력을 바탕으로 기술성장기업 특례 중 소재, 부품 전문기업 특례 대상이 되어 2월 16일 코넥스에서 코스닥 이전 상장 예정입니다.
2. 동사는 OLED 디스플레이용 소재 개발 및 제조 전문 기업으로 레드 프라임(38.5 %), 고굴절 광학재료(23.6 %), 장수명 블루호스트(9.9 %) 등을 국산화해 시장에 진출하고 있습니다. 동사의 소재가 적용된 제품으로는 스마트폰, 스마트워치, TV, 조명 등이 있습니다.
2. 다른 소재 기업보다 높은 연구개발 기술력을 바탕으로 고객사와 소재를 공동개발하고 있습니다. 대표적으로 미국의 듀퐁과 LG디스플레이와 협업을 하고 있는 것으로 알려져 있으며, 올해부터 공동개발한 고굴절 CPL, 레드호스트 등을 양산할 예정입니다. 또한 21년 상반기 설비 증설을 준비하고 있기 때문에 침투율을 높여가는 OLED 시장에서 우세한 위치를 선점할 것으로 판단합니다.
3. 20년까지는 국내 매출 중심으로 매출이 잡혔기 때문에 상대적으로 높은 밸류에이션을 책정하기 어려웠습니다. 하지만 글로벌 메이저 기업과 협력을 통해 글로벌 매출을 준비하고 있으며, 일본 OLED 소재 업체와 특허 라이선스를 협의하고 중국 거래처와도 개발을 진행하고 있기 때문에 적어도 내년 이후에는 높은 글로벌 실적을 시현할 것으로 예상합니다.
4. 공모가 밴드가 14,000 ~ 17,000원으로 결정되었으며, 수요예측 결과 1454.47 대 1, 공모 청약 경쟁률은 1528.76 대 1 을 기록했습니다. 국내 유사업체(엘티씨, 덕산네오룩스, 덕산테코피아, 디엔에프) 평균 PER는 29.0배이며, 2020년 3분기말 기준 37.9 ~ 48.8 % 할인된 수준으로 공모가가 설정되었습니다. 상장 후 유동가능 물량은 47.0 %로 212만주가 풀릴 것으로 보여 적은 유동가능 주식수로 따상 가능성이 높을 것으로 생각합니다. 다만 최초 보호예수 물량 해제일은 상장 후 1개월로 약 14.1 %가 풀리기 때문에 수급상의 우려가 발생할 것으로 판단합니다.
오늘의 IPO 기업은 '피엔에이치테크'입니다.
동사는 2007년 5월에 설립되어 16년 8월에 코넥스에 상장되었던 기업입니다. 대내외적으로 인정받은 기술력을 바탕으로 기술성장기업 특례 중 소재, 부품 전문기업 특례 대상이 되어 2월 16일 코넥스에서 코스닥 이전 상장 예정입니다. 동사의 사업은 OLED 디스플레이용 소재 개발 및 제조 사업을 영위하고 있으며, 주요 포트폴리오로 레드 프라임(38.5 %), 고굴절 광학재료(23.6 %), 장수명 블루호스트(9.9 %) 등을 생산해 디스플레이 업체에 공급하고 있습니다. 동사의 소재가 적용된 제품으로는 스마트폰, 스마트워치, TV, 조명 등이 있습니다.
높은 연구개발 기술력을 바탕으로 고객사와 소재를 공동개발하고 있습니다. 대표적으로 듀퐁과 LG디스플레이와 협업을 하고 있는 것으로 알려져 있으며, 올해부터 공동개발한 고굴절 CPL, 레드호스트 등을 양산할 예정입니다. 또한 올해 상반기 설비 증설을 준비하고 있기 때문에 침투율을 높여가는 OLED 시장에서 우세한 위치를 선점할 것으로 판단합니다.
20년까지는 국내 매출 중심으로 매출이 잡혔기 때문에 상대적으로 높은 밸류에이션을 책정하기 어려웠습니다. 하지만 글로벌 메이저 기업과 협력을 통해 글로벌 매출을 준비하고 있으며, 일본 OLED 소재 업체와 특허 라이선스를 협의하고 중국 거래처와도 개발을 진행하고 있기 때문에 적어도 내년 이후에는 높은 글로벌 실적을 시현할 것으로 예상합니다.
공모가 밴드가 14,000 ~ 17,000원으로 결정되었으며, 수요예측 결과 1454.47 대 1, 공모 청약 경쟁률은 1528.76 대 1 을 기록했습니다. 국내 유사업체(엘티씨, 덕산네오룩스, 덕산테코피아, 디엔에프) 평균 PER는 29.0배이며, 2020년 3분기말 기준 37.9 ~ 48.8 % 할인된 수준으로 공모가가 설정되었습니다.
상장 후 유동가능 물량은 47.0 %로 212만주가 풀릴 것으로 보여 적은 유동가능 주식수로 따상 가능성이 높을 것으로 생각합니다. 다만 최초 보호예수 물량 해제일은 상장 후 1개월로 약 14.1 %가 풀리기 때문에 수급상의 우려가 발생할 것으로 판단합니다.
* 해당 자료는 유진투자증권, 뉴스 및 당사 IR 자료를 참고해 공부한 것들을 정리한 글입니다. 이점을 양지하시어 참고자료로만 활용하시길 바랍니다.
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