오늘의 컨센서스 간단요약 기업은 천보, 삼성전기, SKC, 큐렉소입니다.
첫 번째 기업은 천보입니다. 동사는 화학 물질 및 제품을 제조하는 기업으로 디스플레이, 반도체, 2차전지 소재를 공급하고 있습니다. 2020년 6월 LiFSl 전해질 2공장을 준공하면서 성장하는 2차전지 시장에 발맞춰 케파를 증설하고 있습니다. 또한 중국 전기차 업체에도 전해질을 공급하고 있어 꾸준한 실적 모멘텀을 보유하고 있기 때문에 높은 PER도 용인할 수 있는 수준이라 판단됩니다.
| 01/22 주가: 194000 52주 최고/최저가: 213800/ 36500 동사의 4분기 실적은 전년대비 매출액 25 % 증가, 영업이익 10 % 증가해 성장세를 이어갈 것으로 보이며, 컨센서스에 만족하는 실적을 거둘 것으로 예상합니다. 글로벌 전기차 수요 강세와 더불어 에너지 밀도 개선 요구에 따라 리튬염 전해질 수요가 크게 상승하고 있으며, 중국 전기차 시장의 가파른 회복으로 매출이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 LCD 식각액과 반도체 소재 수요도 증가하고 있기 때문에 동사가 영위하고 있는 모든 사업군에 실적 성장이 가능할 것으로 판단합니다. 21년 실적 또한 20년 대비 60 % 수준의 성장이 가능할 것으로 보이며, 전기차 시장의 확대에 따라 추가 실적 상승도 가능할 것으로 판단합니다. 현재 동사의 소재 케파는 2023년까지 4배까지 증가할 계획을 세우고 있기 때문에 현재의 위치를 더욱 공고히 할 것으로 판단합니다. 하나투자증권(250,000원, 상향) 대비 29 % 상승 여력이 있으며, 현재 PER는 79배로 높은 밸류에이션을 가지고 있으나 전기차 침투율이 아직 낮고 전해질의 수요가 크게 증가하고 있기 때문에 현재의 밸류에이션을 유지할 것으로 판단합니다. |
다음은 삼성전기입니다. 동사는 컴포넌트솔루션, 카메라모듈, 통신모듈 등을 공급하고 있으며, 국내 대표 MLCC 생산 기업입니다. 최근 MLCC 부족 현상이 발생하고 자율주행 시장이 점점 현실화되면서 MLCC의 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 현재 글로벌 경쟁사 대비 동사는 저평가받고 있기 때문에 주가 모멘텀은 지속적으로 가질 것으로 판단합니다.
| 01/22 주가: 212500 52주 최고/최저가: 222000/ 81700 4분기 영업이익은 전년 대비 75.7 % 성장하였으며, 컨센서스에 부합하는 실적을 기록할 전망입니다. 4분기는 재고조정과 함께 비수기라는 계절적 특성으로 영업이익이 급감하는 경우가 많았으나 산업전반에서 MLCC의 수요가 크게 증가하고 있기 때문에 견조한 실적을 유지할 것으로 보입니다. 21년은 1분기부터 좋은 실적을 기록할 것으로 보이며, 갤럭시 S21시리즈가 통상보다 빨리 시장에 출시하면서 MLCC와 카메라 모듈 등의 모바일 부품의 수요가 조기 증가했기 때문에 21년 1분기 영업이익은 전년 대비 85.4 % 성장할 것으로 보입니다. 21년 영업이익이 상향 조정되었으며, 글로벌 경쟁사인 무라타, 타이요유덴 등에 비해 저평가되었기 때문에 글로벌 경쟁사와 키맞추기로 주가 상승이 가능할 것으로 판단합니다. DB투자증권(250,000원, 상향) 대비 18 % 상승 여력이 있으며, 글로벌 경쟁사 대비 아직 저평가로 판단되기 때문에 추가 주가 상승이 가능할 것으로 판단합니다. |
다음으로 SKC입니다. 동사는 모빌리티, 반도체, 친환경 고부가가치 소재를 생산하고 있으며, 국내 대표 동박 생산 기업으로 알려져 있습니다. 동사는 LG에너지솔루션과 SK이노베이션에 동박을 공급하고 있으며, 최근 동박 부족 현상이 지속적으로 발생하고 있기 때문에 케파 1위 기업인 동사의 주가 모멘텀이 제일 강력할 것으로 판단합니다. 또한 중국 동박회사인 Wason 지분 투자로 글로벌 동박 케파 1위를 안정적으로 유지할 것으로 판단합니다.
| 01/22 주가: 121500 52주 최고/최저가: 125000/ 27700 2020년 예상 실적은 영업이익 1943억원으로 영업이익 7.1 %를 기록할 것으로 예상되며, 체질 개선 원년의 해로 보입니다. 작년 9월부터 글로벌 동박 판매 호조로 2차전지용 동박 숏티지가 발생하면서 SKC의 실적 효과가 크게 상승했으며, 동박 생산능력을 2만톤에서 3.2만톤으로 확대해 빠르게 케파를 늘리고 있습니다. 현재 LG에너지솔루션과 SK이노베이션에 제품을 공급하고 있으며 6나노의 차별화된 제품을 공급해 기술력을 인정받고 있습니다. 21년 영업이익 2721억원으로 영업이익률 9.0 %를 기록할 것으로 보이며, 화학/반도체/동박 제품 모두 성장해 외형적 성장을 이룰 것으로 보입니다. 또한 케파 증설을 위해 2021년 초 말레이시아를 시작으로 2025년까지 15만톤까지 높일 것으로 보이며, 2025년까지 생산능력을 15만톤까지 높일 계획으로 1조원이 필요할 것으로 추산됩니다. 투자금액은 영업현금과 지분 매각을 통해 충당할 것으로 보이기 때문에 상대적으로 유상증자 우려는 적을 것으로 판단됩니다. 특히 지주회사인 SK가 투자한 중국 Wason이 SKC에 편입될 가능성이 있어 성공한다면 2025년까지 글로벌 시장의 40~50 % 장악하는 동박 최대 공급 기업이 될 것으로 판단합니다. 유안타증권(130,000원, 상향) 대비 7 % 상승 여력이 있으며, 동사의 케파 증설 속도와 함께 전기차 침투율을 고려했을 때 공장의 입지조건보다 케파량이 더욱 중요해질 것으로 판단합니다. 또한 중국 Wason 인수가 가능하다면 비교적 폐쇄적인 중국시장을 효과적으로 침투할 수 있기 때문에 추가 주가 상승도 가능할 것으로 판단합니다. |
다음은 큐렉소입니다. 동사는 정형외과 수술로봇과 재활치료 로봇 등과 같은 의료용 로봇 사업을 영위하고 있으며 기타 의료기기를 생산해 판매하고 있습니다. 동사는 자체 개발 로봇 제품을 개발해 인증을 획득하고 있으며, 연내 승인 가능성이 높아지고 있습니다. 또한 20년 인도 최대 임플란트 기업인 메릴 헬스케어와 선계약을 체결했기 때문에 인증 이후 주가가 기대되는 기업입니다.
| 01/22 주가: 8400 52주 최고/최저가: 9120/ 2335 20년 예상 영업이익은 3억원으로 흑자전환할 것으로 보이며, 21년 영업이익은 56억원으로 15배가 증가해 실적 성장이 가시화될 것으로 보입니다. 동사는 자체 개발 로봇 제품을 개발해 인증을 획득하고 판매를 개시할 준비를 하고 있으며, 인증 획득 시 해외진출을 통해 강력한 실적 모멘텀을 준비하고 있습니다. 동사의 포트폴리오는 자동화시스템 인공관절 수술로봇과 네비게이션의료용 입체정위기 척추수술로봇, 보행재활로봇 등을 보유하고 있으며, 유럽 인증과 FDA 승인을 준비하거나 승인받은 상태입니다. 동사는 2020년 인도 최대 임플란트 기업인 메릴 헬스케어와 계약을 체결해 납품 중이며 호주 매출도 일부 발생하고 있어 꾸준한 실적 성장이 가능할 것으로 판단합니다. 21년은 동사의 규모적 성장이 시작되는 해로 최근 의료용 로봇, 척추 임플란트 관련 기업들의 주가 흐름이 좋았기 때문에 동사의 주가도 리레이팅이 가능할 것으로 판단합니다. |
* 해당 자료는 뉴스 및 리포트 자료, 각 기업의 IR 자료를 참고해 공부한 것들을 정리한 글입니다. 이점을 양지하시어 참고자료로만 활용하시길 바랍니다.
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